森马服饰销售费激增现金流降49倍 实控人家族套现20亿

时间:2019-09-12 来源: 厦门新闻

Senma服装销售费用飙升了10亿现金流量49倍。实际控制人员邱光和和家人累计现金20亿元

A股服装领袖森马服饰(.SZ)的业绩表现疲惫不堪。

半年报显示,今年上半年,森马服饰实现营业收入82.19亿元,同比增长48.57%。相应的净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)为7.22亿元,同比仅增长8.20%。远低于营业收入的增长率。

不仅如此,Senma服装还有应收账款和库存高的现象。截至今年6月底,公司应收账款15.47亿元,同比增加6.58亿元,库存42亿元,比去年同期增加15.58亿元。两者的大幅增长表明,净利润的增长只是财务数据的增长,并没有形成真正的现金回报。

同样如此。今年上半年,森马服饰销售净现金流量为-4.18亿元,同比下降4,923.40%。这些数据似乎证实存在公司业绩膨胀的迹象。

Senma服装的净利润大幅偏离营业收入的增长,并且与公司期间费用的大幅增加密切相关。

今年上半年,公司销售费用达19.64亿元,比去年同期增加10.17亿元。管理费用(不包括研发费用)为3.74亿元,比去年同期的1.49亿元增长151.11%。 Senma服装的销售收入大幅增加,或与公司的营销有关。

引起很多关注的是Senma股票的真正控制人减少了他们的持股。据“长江商报”粗略统计,通过二级市场减持和协议转让,邱光和的家庭累计约20亿元。

收入与净利润之间存在严重偏差

营业收入大幅增加,净利润略有增加。 Senma服装的净利润远低于营业收入。

今年上半年,森马服饰业务收入达到82.19亿元,比去年同期的55.32亿元增加了26.87亿元,同比增长48.57%。与营业收入的快速增长相比,净利润的增长要弱得多。其净利润为7.22亿元,比去年上半年的6.67亿元增加了2500万元,同比增长8.20%。扣除非经常性损益(简称非经常性利润)后的净利润为6.69亿元,比上年同期的6.19亿元增加5000万元,增长8.02%。

Senma Apparel成立于2002年,是一家专注于虚拟商务,穿着休闲服和童装的公司。该公司拥有以Senma品牌为代表的成人休闲服装和以Barabara品牌为代表的童装。品牌集群。

该公司于2011年3月在中小板上市。自上市以来,虽然整体经营业绩良好,但也出现了一些波动。 2011年营业收入为77.61亿元,比去年增加一倍多,达到157.19亿元。相应的净利润从12.23亿元增加到16.94亿元,7年累计增幅仅为38.51%。与营业收入的双倍增长相比,它相形见绌。

在半年度报告中,森马服饰表示,经过多年的努力,森马品牌已成为当地休闲服品牌的领导者。 Barabara品牌在儿童服装市场占有绝对优势,多年来在国内市场排名第一。随着消费市场的进一步扩大和对主导企业的资源集中,Senma品牌和Barabara品牌将在现有竞争优势的基础上迎来进一步的发展机遇。

“长江商报”的记者发现,Senma Apparel所谓的品牌影响力和行业地位与巨大的广告投入有关,其营业收入的大幅增长与营销及其扩张有关。

今年上半年,森马服饰的销售费用达到19.64亿元,占营业收入的23.90%。去年同期,其销售费用为9.47亿元,占当期营业收入的17.12%。比较发现,今年上半年销售费用比去年同期增加10.17亿元,同比增长107.39%,远超过目前的营业收入增长率,销售额费用和营业收入的比例也显着增加。

今年上半年,广告费增加了8300万元,工资增加了2.61亿元。此外,租赁费也大幅增加。工资和租金等费用的增加主要是由于门店数量的增加和人员的增加。

半年报显示,截至今年6月底,该公司的门店总数已达1,016家,面积为185.63万平方米。今年下半年,它关闭了669家门店,开设了955家门店,净增286家。

商店数量的大幅增加导致管理费用大幅增加。今年上半年,公司管理费用为3.74亿元,比去年同期的1.49亿元增长151.01%。

双重增加的应收账款库存

Senma服装有表现出色的迹象。

今年上半年,森马服饰占15.47亿元,比去年同期的8.89亿元增加了6.58亿元,同比增长74.02%。库存达到42亿元,比去年同期的26.42亿元增加15.58亿元,增长58.97%。

应收账款和存货的增加呈现双重增长,两者均增长超过营业收入,且两者均实现营业额放缓。在一定程度上,Senma的服装表现显示出膨胀的迹象,现金流被回收。缓慢,未来仍有可能出现坏账和减值。

同样的道理。今年上半年,森马服饰经营活动产生的现金流量净额为-4.18亿元,而去年同期为-0.8亿元。净流出4亿元,减少4923.40%。而高达4.18亿元的净流出,无论是半年还是全年,都是公司上市以来经营性现金流的净流出。

值得高度关注的是,与森马服饰经营规模的不断扩大相比,公司实际控制人正在减持。

森马服饰的控股股东为邱光和、邱光和及其子邱建强、儿媳戴志月、女儿邱艳芳、女婿周平凡,均为实际控制人。此外,邱广平还持有公司股份。

2015年起,邱光和一家开始实施股权减持。减持高峰始于2018年11月,二级市场最疯狂的减持对象是周平凡。从去年到今年3月,它一直在减持。仅今年前三个月,该公司就在二级市场减持了4.5亿元。

此外,今年5月31日,邱艳芳与自然人王耀海的股权转让协议将公司持有的5%股权转让给后者。按照9.69元/股的转让价格计算,此次转让总价为13.08亿元。交易于今年7月1日完成。

据《长江商报》初步统计,截至目前,周平凡、邱艳芳已累计超过18亿元。此外,邱光等家属减持现金,现金总额约20亿元。

(编辑:段思琦)

——

新闻排行
  1.   英武2天前我要分享默克尔马上就要退休了,就目前的情况来看:欧洲“领导人”的职务,估计有点儿悬了,?

      英武2天前我要分享默克尔马上就要退休了,就目前的情况来看:欧洲“领导人”的职务,估计有点儿悬了,?...

  2. ?今天我来到姨妈家。我的母亲和我乘火车来。乘火车需要两个小时。因为我们后来出来,我们更加焦虑。当我们?

    ?今天我来到姨妈家。我的母亲和我乘火车来。乘火车需要两个小时。因为我们后来出来,我们更加焦虑。当我们?...

  3.   潮汕和平圈昨天我要分享  上周“韦帕”带来的台风天  可以说是天然的“空调”  但没舒服几天, 

      潮汕和平圈昨天我要分享  上周“韦帕”带来的台风天  可以说是天然的“空调”  但没舒服几天, ...

  4.   为全面落实公安部、省、市“云剑”行动的部署要求,强力推进“践行新使命、忠诚保大庆”实践活动。近日

      为全面落实公安部、省、市“云剑”行动的部署要求,强力推进“践行新使命、忠诚保大庆”实践活动。近日...

  5. 在自我游戏之后,各种游戏都开始了“自我下棋”模式。除了Dota2的自我下棋之外,英雄联盟的传奇联盟在游戏?

    在自我游戏之后,各种游戏都开始了“自我下棋”模式。除了Dota2的自我下棋之外,英雄联盟的传奇联盟在游戏?...

  6.   近日,《财富》杂志正式发布2019年世界500强名单。从今年的500强名单来看,129家公司来自中国,有史以?

      近日,《财富》杂志正式发布2019年世界500强名单。从今年的500强名单来看,129家公司来自中国,有史以?...

  7. ?易方达的稳定收益债券胡健:坚持价值投资,注重风险调整收益中国证券报中国证券网胡健:经济学硕士。他目前是EFundManagementCo.Ltd。的创始董事总经理,固定收益投资总监,以及EFund稳

    ?易方达的稳定收益债券胡健:坚持价值投资,注重风险调整收益中国证券报中国证券网胡健:经济学硕士。他目前是EFundManagementCo.Ltd。的创始董事总经理,固定收益投资总监,以及EFund稳...

  8. 当公安机关将犯罪嫌疑人置于案件中时,犯罪嫌疑人的家属可以委托辩护律师代理犯罪嫌疑人。当辩护律师与犯罪

    当公安机关将犯罪嫌疑人置于案件中时,犯罪嫌疑人的家属可以委托辩护律师代理犯罪嫌疑人。当辩护律师与犯罪...

  9.         1.外甥女摸着自己的肚子说:“舅舅,我还想吃。”我笑着说:“想吃就吃,你舅妈这手艺一点

            1.外甥女摸着自己的肚子说:“舅舅,我还想吃。”我笑着说:“想吃就吃,你舅妈这手艺一点...

  10.   说到菩提子,大家脑海里蹦出来的肯定是“菩提老三样”:金刚、星月、凤眼,但是今天要给大家介绍的这种

      说到菩提子,大家脑海里蹦出来的肯定是“菩提老三样”:金刚、星月、凤眼,但是今天要给大家介绍的这种...

友情链接