中芯国际:净利润同比下降64%,股价不跌反涨是为何呢?

时间:2019-08-24 来源: 厦门新闻

原来的Glonhui我想昨天分享

作者:Jun-jun格隆溴铵系

8月8日晚,中芯国际(.HK)公布2019年第二季度业绩,结果出人意料。

根据财务报告,在2019年第二季度,中芯国际实现收入约7.91亿美元,同比下降11.2%;实现毛利1.51亿美元,同比下降30.6%;该公司所有者应占利润为1853.9万美元,同比下降。 64.1%。

从逻辑上讲,收入和净利润的下降并不是一个乐观的信号,但我没想到,今天中芯国际可以摆脱这一不利消息。截至发稿时,其股价飙升4.04%至9.01港元。总市值为455.16亿港元。

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那么,这个秘诀是什么?

据悉,中芯国际成立于2000年,是台湾第一家拥有台湾背景并采用国际主流芯片技术的代工厂。其主要业务是为客户提供28nm至0.35m的晶圆代工和技术服务。经过十多年的发展,公司目前是中国大陆最大,技术最先进的集成电路代工公司,是美国,欧洲,日本等世界领先的集成电路代工公司之一,并在台湾设有分支机构。

此外,值得一提的是,中芯国际在实现突破和缩短全球制造商在中国制造商整体工艺技术方面的差距方面也发挥着关键作用。根据吉邦托工业研究院的数据,中芯国际在2019年第一季度的代工排名中排名第五,市场份额为4.5%。

然而,仅就业绩而言,中芯国际的业绩可谓是投资者中的一大“心脏病”。

例如,今年第一季度,中芯国际实现收入6.689亿美元,比去年同期的8.31亿美元下降19.5%;利润为2437.7万美元,比去年的2708万美元下降10%。毛利润为1.221亿美元,比去年的2.210亿美元下降44.6%。

中芯国际第一季度净利润同比下滑,中芯国际在财务报告中解释说“第一季度净利润下降主要是由于晶圆出货量下降和产品结构变化,以及公司行业的周期性调整。引起“。

但是,应该指出的是,仍有许多研究机构表达了“乐观”的看法。其中,中信证券发布报告称:

“该公司的运营数据符合预期。目前,处于转型期,研发投入较大。第二季度,需求和产能利用收入反弹至8.9亿美元。此外,第一代FinFET技术14nm R&D取得了重大进展。进入客户阶段,第二季度报告将在同一天发布。客户获得1.0版本的PDK后,电路设计就开始了。预计今年上半年将在下半年进行小批量试生产。“

因此,季度报告显示收入净利润下降并未影响公司的股价走势。据了解,中芯国际股价当时高开近5%,随后涨幅小幅收窄,下跌0.12%。

如今,结合昨天公布的盈利报告,净利润同比下降显然无法“尊重”公司第一季度的业绩。

根据财务报告,2012年第二季度,该公司的收入为7.909亿美元,同比下降11.2%。净利润为1850万美元,同比下降64%。毛利率为19.1%,同比下降5.4个百分点。但需要指出的是,由于智能手机,物联网及相关应用的增长,其2019年第二季度的收入增长了18.2%,净利润增长了51.1%。

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中芯国际财务报告)

出乎意料的是,本财务报告的出现并未影响其股价走势,其原因与第一季度的原因完全相同。

“该公司的FinFET工艺开发继续加速,14nm进入客户风险生产,预计将在今年年底前提供有意义的收入。第二代FinFETN + 1技术平台已开始进入客户介绍。“

然而,值得注意的是,在细分为各个领域方面,净利润和收入下降的表现都有所降低,其财务报告仍有许多亮点。

1.受益于手机和公司的物联网业务,收入增长略强于全球市场。

2019年,第二季度全球半导体市场销售额为982亿美元,同比下降16.8%,而公司第二季度收入同比下降11.2%。主要得益于公司在智能手机业务,物联网及相关应用业务方面的增长;此外,来自中国大陆和欧亚大陆的客户收入大幅增长,中国收入占56.9%,比19Q1的53.9%增长3个百分点。欧亚收入占15.6%,比19Q1的13.8%增长1.8%。

2,其成熟的技术平台显着增长,先进的技术开发也取得了持续的突破。

根据2019Q2的工艺流程,该公司的28nm产品为3.8%,略高于19Q1的3%。目前,公司成熟的流程业务同比仍保持在50%以上,这已成为公司收入的主要贡献。该公司经过验证的工艺包括90nm,0.13/0.11微米,0.15/0.18微米和0.25/0.35微米。 55/65nm和40/45nm占45.4%,高于上一季度的37.1%。

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中芯国际财务报告)

此外,该公司的第一代FinFET 14nm技术目前处于风险生产阶段,预计将在今年年底前带来可观的收入。与此同时,其第二代FinFET N + 1已开始与客户互动,并在与客户长期稳定合作的基础上,公司有望抓住5G,物联网,汽车等领域带来的机遇。其他行业趋势。

值得一提的是,虽然中芯国际的表现不是很好,但从另一个角度来看,该公司已为国家的芯片制造业积累了大量宝贵财富。

众所周知,集成电路行业一般分为三个部分:设计,制造和封装测试。但是,必须说外资跨国公司始终在制造业中处于领先地位。近20年前,中国几乎都在这个领域。空白。随着中芯国际于2000年8月在上海浦东新区张江高科技园区的到来,这是中国集成电路产业的新篇章。

预计年内将实现批量生产,12纳米工艺的开发也已进入客户引进阶段。

为了跟上国际先进巨头的步伐,中芯国际在过去六年中投入了近20亿美元用于研发和设备。同时,还与国内外厂商合作,共同打造中国集成电路生态系统,扩大生产能力。满足日益增长的芯片制造需求。

例如,2016年,中芯国际计划在上海,天津和深圳设立三家晶圆厂,其中包括位于上海的12英寸晶圆厂。主要工艺主要集中在45nm/40nm至28nm,完成后容量为20KPM。天津这是一家8英寸晶圆厂,主要生产工艺为0.35微米至0.15微米,生产能力高达45K WPM。深圳也是一家8英寸晶圆厂,工艺覆盖0.35微米至90纳米。

14纳米工艺可能进一步有助于其业绩的表现,这也是投资者在净利润不佳的情况下保持信心的一个主要因素。

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