易方达胡剑:坚持价值投资 重视风险调整后收益

时间:2019-08-18 来源: 厦门新闻
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易方达的稳定收益债券胡健:坚持价值投资,注重风险调整收益

中国证券报中国证券网

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胡健:经济学硕士。他目前是E Fund Management Co.Ltd。的创始董事总经理,固定收益投资总监,以及E Fund稳定收益债券基金的基金经理。

在第16届中国基金业金牛奖中,由E基金固定收益投资主管胡健管理的E基金稳定收益债券获得“五年开放”奖项。 - 结束债券持续黄金基金“奖。值得一提的是,这是E Fund的稳健收益债券第五次获得金牛奖。早在2013年,E基金的稳健收益债券首次获得“五年开放式债券连续获奖金牛座基金”,并连续三年荣获“三年期开放式债券连续获奖金牛座基金”从2016年到2018年。“。

Wind数据显示,截至7月底,E基金的稳定收益债券A和B分别自2012年以来分别达到105.94%和110.61%,并且每年都实现了正收益。从五年来的表现来看,2013年至2018年的净增长率分别达到69.15%和71.66%,位居二级债务基础之首。

胡健非常重视风险调整后的效益。他认为,E基金稳定收益率债券的目标是最大化风险调整后的收益,实现这一目标的关键是在波动性和收益率之间进行权衡和权衡。

强调风险调整后的回报

在今年的金牛奖中赢得“五年开放式债券型连续获胜金牛基金”之后,由胡健管理的E基金稳定收益债券已经第五次获得金牛奖,胡健以及他管理的产品。业界公认其长期表现。保持基金业绩长期稳定增长的一个重要原因是胡健非常重视风险调整后的回报。他认为,风险调整后的收益主要是波动率和收益率之间的平衡。 E Fund稳定收益债券的目标是最大化风险调整后的收益,实现这一目标的关键是在权衡和收益之间进行权衡,只是为了更好地控制波动性和回撤。为了继续创造超额收益,只有在确定波动范围内实现最大回报,才能得到投资者的认可。

胡健指出,选择的方法仍然是遵循价值投资理念,权衡的标准需要特别注意绩效基准。亿方达的稳定收入是次要债务基础,主要基于固定收益投资。固定收益投资的收入空间自然小于股权投资,波动性低于股权投资。竞争环境要求管理者在有限的空间内尽可能地密集,而深入,扎实的研究是集约化农业的基础。

多年来,胡健逐渐形成并坚持“注重研究,坚持自己认可的核心价值观,并在风险调整后实现利益最大化”的投资理念。

信仰研究继续改善

胡健于2006年加入E Fund,开始他的研究生涯。他仍然是E Fund固定收益研究部门的负责人。 “研究和创造价值”是他对投资的信念。

他在接受记者采访时表示,近年来,随着宏观经济结构的变化,固定收益研究体系日趋复杂。传统的固定收益研究主要分析自上而下的宏观经济指标。例如,在对资产类别进行价值判断时,需要特别注意无风险利率水平,利差的溢价水平和均值回归区间。对于宏观经济而言,它通常关注价格指数,经济增长率,工业增加值等反映经济基本面的因素。然而,在实际投资中,这些指标的指导意义是动态的,哪些指标在市场预期中,超出市场预期水平,这是短期变化,这是趋势变化,随着市场变得越来越多成熟有效的简单指标系统需要不断优化和升级。

由于宏观经济形势日益复杂,胡健还领导着E基金的研究体系不断更新和优化。 “许多历史数据不再有效,仅通过宏观分析决策的比例已经下降。”他说,“越来越需要关注宏观数据的结构变化,日常研究越来越关注微观行业数据。形成宏观和微观识别研究模型,自下而上和自上而下的投资理念。“

回顾多年的投资实践,胡健最深切的感受是,在任何市场中,都应保持冷静理性,保持冷静的最佳方式是保持和平的态度。他说,当预测经济形势时,由于市场的上涨,它不容乐观,也不会因市场下滑而悲观。大多数时候,市场是情绪化的。作为专业投资者,我们必须以研究为基础,敢于做出与市场不同的决策。 “'不要对事情感到高兴,不要悲伤”是中国古代文人追求的领域。我相信那些投资的人应该继续练习并努力达到这个水平。在研究中,他们必须有独立思考,并且有开放的心态。如何把握两者之间的平衡,最重要的是要始终保持谦虚,尊重市场,并不断学习。“胡健说。

胡健告诉记者,他的习惯是积极地,周期性地反思他的研究框架和投资逻辑。他认为,只有不断更新知识结构,才有可能在不断变化的市场中继续为投资者提供更高的实际回报。

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主编:张恒

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